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什么是私募,私募和公募有什么區別

來源:【贏家江恩】責任編輯:yjcf360添加時間:2019-06-13 10:20:55

  在進行股票投資的時候經常會聽到私募機構以及私募股票等內容,并且對于這一組織大家都有一種神秘的感覺,絕的非常的厲害,通常會和股市中的主力資金聯系在一起,認為其有對于一個股票的上漲和下跌有決定性的作用,那么什么是私募,其和公募有什么區別呢?

  私募即私募投資基金,是指以非公開發行方式向合格投資者募集的,投資于股票、股權、債券、期貨、期權、基金份額及投資合同約定的其他投資標的(如藝術品、紅酒等)的投資基金,簡稱私募基金。股份有限公司的設立,可以采取發起設立或者募集設立的方式。發起設立,是指由發起人認購公司應發行的全部股份而設立公司。募集設立,是指由發起人認購公司應發行股份的一部分。”新老《公司法》的陳述到此為止完全一致,不同處是后面一句話:老《公司法》的第七十四條規定:“其余部分向社會公開募集而設立公司。”新《公司法》第七十八條則規定為:“其余股份向社會公開募集或者向特定對象募集而設立公司”。“向特定對象募集”這就是私募,區別于“向社會公開募集”的公募及公開發行。私募在中國是受嚴格限制的,因為私募很容易成為“非法集資”,兩者的區別就是:是否面向一般大眾集資,資金所有權是否發生轉移,如果募集人數超過50人,并轉移至個人賬戶,則定為非法集資。

  中國的私募按投資標的分主要有:私募證券投資基金,經陽光化后又叫做陽光私募(投資于股票,如赤子之心、武當資產、中鑫私募聯盟、星石等資產管理公司),私募房地產投資基金(如星浩投資),私募股權投資基金(即PE,投資于非上市公司股權,以IPO為目的,如鼎輝,弘毅、KKR、高盛、凱雷、漢紅)、私募風險投資基金(即VC,風險大,如聯想投資、軟銀、IDG)。

  陽光私募和一般私募并沒有本質上的區別,實際管理人都是私募基金公司,對于投資人來說,在投資形式和要求上基本是一樣的。陽光私募是針對一般私募的缺點而言,在私募興起的時候,資本野蠻生長,私募公司募集資金投入二級市場,由于監管不完善,大量灰色的操作空間出現,投資者的利益得不到保障。

  私募基金就利用信托平臺募集資金,利用信托平臺的監管進行私募證券投資,引入了類似于銀行托管、定期公開披露凈值等操作,使得私募產品更加透明,而不是像以前一樣,完全處于黑箱狀態。而一般的私募基金是不會公開披露凈值的,只會給基金的投資人披露凈值,其他人很難在公開渠道獲得基金凈值的信息。關于基金凈值,之前有學習過什么是基金的凈值

  去掉信托作為發行平臺這一特征不算,陽光私募就是會公開披露凈值的私募,隨著現在私募的監管逐步完善,一般私募基金在凈值披露、資產托管都做得比較完善了,從安全性上來說,只要是正規私募,差別不會太大。

  其他方面,一般私募和陽光私募是差不多的,比如投資產品和準入門檻等。

  1、投資產品

  二者都可以投資于交易所和銀行間證券產品,包括股票、債券和基金等,也可能包括權證。

  2、項目參與人數及金額

  陽光私募實際管理人是私募管理公司,一般最低認購金額為100萬元,不超過50人,機構認購者不限人數,成立要求一般是3000萬元。專戶 “一對多”業務實際管理人是公募基金公司中的專戶投研團隊,認購門檻不得低于100萬元,人數不超過200人,成立要求是5000萬元以上。

  3、信息披露方面

  部分私募每季、每月或以更高頻率公布操作報告。一般每月開放申贖,部分每周開放;“一對多”要求每月一次向投資人公布凈值,要求在資產管理合同中約定向投資人報告相關信息的時間和方式,保證投資人能夠充分了解資產管理計劃的運作情況,最多一年開放一次申贖。

  4、投資限制

  陽光私募單個資產管理計劃持有一家上市公司的股票,其市值一般不得超過該計劃資產凈值的20%;同一資產管理人管理的全部特定客戶委托財產(包括單一客戶和多客戶特定資產管理業務)投資于一家公司發行的證券,不得超過該證券的20%(不同信托公司會有所不同)。

  專戶“一對多”組合投資單個資產管理計劃持有一家上市公司的股票,其市值不得超過該計劃資產凈值的10%;同一資產管理人管理的全部特定客戶委托財產(包括單一客戶和多客戶特定資產管理業務)投資于一家公司發行的證券,不得超過該證券的10%。

  了解過什么是私募以及其構成之后,我們來看一下私募和公募的區別。

  1、募集方式

  公募,是通過公開發售來募集資金的;私募,是通過非公開發售來募集資金的。法律嚴格規定,私募是不能公開宣傳來募集資金的,像我們經常在外看到那些滿大街張貼的宣傳產品的海報,都是違規的行為。

  2、募集對象及門檻

  公募,募集對象為廣大社會公眾,無人數限制,也無投資門檻。私募,募集對象為少數的合格投資者,擁有300萬金融資產證明或最近三年50萬以上收入證明,而且每只基金都有人數上限,個人投資門檻在100萬以上的。

  3、產品規模

  公募,產品規模通常為幾億元,甚至百億級的,規模是較大的。私募,相對公募來說就小的多,一般為幾千萬,或十幾億,但操作就更為靈活。

  4、信息披露

  公募,關于投資的標的,投資組合,產品凈值等都要求進行嚴格的披露。私募,對以上這些無明確的要求,只對購買該產品的投資者進行適當的凈值披露,保密性就比較強。

  5、投資限制

  公募,無論是在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上都有較為嚴格的限制;公募基金如大成、嘉實、華夏等基金公司是證券投資基金,只能投資股票或債券,不能投資非上市公司股權,不能投資房地產,不能投資有風險企業,而私募基金可以。私募,投資方面相對來說就比較的靈活,可空倉也可滿倉,且可參與股票、股指期貨、商品期貨等多種金融品種的投資。

  6、追求目標

  公募,主要是靠收取“管理費”維持運作,旱澇保收。規模夠大,基金經理就很難賺錢,和投資者的利益不完全一致。私募,基金經理主要是靠“業績提成”生存,與投資者共進退。投資者吃上飯了,管理人才能有粥喝。

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